Γιατί μια τράπεζα να εκδόσει ομόλογο ΑΤ1;

400 εκατ. ευρώ άντλησε η Τράπεζα Πειραιώς από την έκδοση ομολόγου AT1 (Additional Tier 1). 

Οι προσφορές για το ομόλογο ξεπέρασαν τα 3 δισ. ευρώ, με αποτέλεσμα το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 6,75%, από 7,25% που ήταν η αρχική εκτίμηση για την τιμολόγηση.

Πηγή: www.fpress.gr

Τι είναι όμως τα AT1 ομόλογα και γιατί ενδιαφέρουν τόσο τους επενδυτές;

Αποτελούν υβριδικά εργαλεία που:
✔️ αυξάνουν τα ίδια κεφάλαια της τράπεζας χωρίς έκδοση νέων μετοχών
✔️ βοηθούν στην κάλυψη των κεφαλαιακών απαιτήσεων
✔️ επιτρέπουν την άντληση κεφαλαίων χωρίς να επηρεάζουν τον έλεγχο της τράπεζας (dilution avoidance)

✔️ μπορούν να επιφέρουν χαμηλότερο κόστος από την έκδοση νέων μετοχών, ιδίως όταν η τιμή τους είναι χαμηλή
✔️ σε περιόδους κρίσης μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές ή να διαγραφούν, απορροφώντας κομμάτι του κινδύνου

Είναι όμως ασφαλές για έναν επενδυτή να αγοράσει αυτά τα ομόλογα;

Τα AT1 έχουν υψηλό ρίσκο και αντίστοιχα υψηλή απόδοση. Συγκεκριμένα:

• έχουν χαμηλή προτεραιότητα αποπληρωμής.
• μπορεί να χαθεί το κεφάλαιο ή να μη πληρωθούν οι τόκοι
• συχνά είναι αορίστου διάρκειας (perpetual)